戴维斯双击与双杀：估值和业绩的“乘法效应”

股价=每股收益×市盈率。戴维斯双击就是每股收益和市盈率同时提升，股价出现“乘法级”上涨——比如利润增长20%，估值也从15倍涨到25倍，股价就是20%×（25/15）=67%的涨幅。戴维斯双杀则相反，利润下滑加上估值收缩，股价会崩溃式下跌。理解这个框架，就能解释为什么有些公司业绩只下降了10%，股价却腰斩。投资的核心功课之一，就是判断业绩和估值分别在什么位置，以及它们会往哪个方向变动。双击时持股，双杀时观望。